Опционы ммвб с чего начать. Как успешно и правильно торговать на бинарных опционах

Основой для многих прибыльных стратегий является использование опционов. Это не удивительно, ведь торговля опционами, как и их непосредственное исполнение, дает возможность пользоваться большим торговым плечом, хеджировать риски по другим своим сделкам, обеспечить диверсификацию инвестиционного портфеля, выполнять оптимизацию рисковых стратегий и т.д. В основе лежит взвешенное и прогнозируемое использование опционов колл и пут в зависимости от сложившейся ситуации на рынках и целей, стоящих перед инвестором.

Опцион – это производный финансовый инструмент, который дает право, но не обязывает купить или продать определенный актив через установленный период времени и по четко установленной заранее цене. Это двусторонний контракт, так что для подписчика, который предоставляет его, означает обязательство выполнить предписанное действие в момент экспирации. Огромный интерес вызывают даже не сами деривативы по исполнению, а торговля опционами для получения прибыли в ходе спекуляций.

Деривативы могут заключаться как посредством бирж, так и просто между двумя заинтересованными сторонами. Для частного инвестора естественно интерес представляют договоры, стандартизированные и котируемые на их платформе.

С чего же начать построение своей стратегии? Где найти удобную площадку для торговли и как торговать опционами с выгодой для себя?

Где торгуют опционами

Наибольшее число бирж, где можно торговать опциональными договорами, находятся в США, там их шесть:

• CBOE - Чикагская биржа опционов
• CME - Чикагская товарная биржа
• AMEX - Американская фондовая биржа
• NYSE - Нью-Йоркская фондовая биржа
• PSE - Тихоокеанская фондовая биржа
• PHLX - Филадельфийская фондовая биржа

Если говорить о Европе, то здесь наибольшей популярностью обладает Лондонская биржа LIFFE. Кроме этого есть масса других бирж, в том числе Московская, где опционы также торгуются, только при этом в большинстве своем это контракты исключительно расчетные, например индексные, фьючерсные и т.д., то есть не подразумевающие фактической передачи актива, а только лишь взаиморасчет между сторонами на момент экспирации контракта. Или же предоставляется платформа, в том числе программными средствами, для участия в торгах, проходящих на вышеперечисленных площадках.

Какие операции можно выполнит с опционом

Это предельно гибкий инструмент, позволяющий выполнить множество задач, и перечислить основные из них можно следующим образом:

• Непосредственное получение прибыли от торговли опционами и базисными активами;
• Диверсификация инвестиционного портфеля;
• Хеджирование реальных сделок по приобретению ценных бумаг;
• Фиксирование цены продажи или купли, страхование сделки.

Самым простым и практически беспроигрышным вариантом, где могут использоваться опционы для начинающих, является страхование операций купли продажи, например акций. Если акции уже имеющиеся в наличии растут в цене, то в определенный момент можно зафиксировать достигнутый результат, купить опцион пут, с текущей стоимостью. Это позволит в будущем торговать акциями по приемлемой цене, даже если они начнут снова дешеветь. Альтернативой может стать опцион колл, если расчет идет на удешевление. Естественно страхование подобным образом несет в себе траты в размере премии, однако в большинстве случаев это всего несколько процентов от планируемой прибыли.

Непосредственно получение прибыли от торговли различными опционами может быть представлено следующим образом. Если прогнозируется рост цен на актив, то можно не торговать им, а приобрести опцион колл с текущей стоимостью, если он действительно подорожает, то контракт на приобретение исполняется. Товар вначале покупается по установленной ранее низкой цене и сразу же продается по текущей с получением прибыли.

С договорами на фондовые индексы, процентные ставки, прогноз погоды или любой другой не предполагающий поставку актив, называемый расчетным, торговать и вовсе просто даже для начинающего, ведь на момент экспирации, ненужно совершать какие-либо действия. Клиринговой компанией подводится взаиморасчет между сторонами и перечисление средств в зависимости от значений спот и страйк.

Рассчитать прибыльность операций с опционами для новичка можно посредством простой формулы:

Доход = (Спот -Страйк)х Кол-во актива – Премия

Если доход отрицателен, то право попросту не реализуется, и потери будут ограничены размером премии.

Хеджирование сделок – это фактически приобретение опциона на случай движения рынка против прогноза инвестора. Таким образом, если первоначальные цели не достигнуты, то убытки по сделке будут покрыты реализацией права. Такой подход вроде и прост, но явно выходит за рамки обсуждения, что такое торговля опционами для чайников. Нужен опыт и отлаженная стратегия, учитывающая все возможные варианты развития событий, естественно учет всех накладных расходов.

Не стоит забывать, что опцион – это двусторонний контракт, подписчик при продаже может получить прибыль в размере премии. Есть ситуации, когда имеет смысл фиксировать прибыль от приобретения актива путем подписки на текущую стоимость. Это называется торговать опционом колл с покрытием. На руках уже имеется актив в нужном объеме. Если он будет расти в цене, то вторая сторона реализует свое право, можно будет торговать по более высокой цене. В обратном случае прибыль составит премия.

Учитывая риски такого подхода, о которых будет еще сказано, использовать опционы для чайников лучше только со стороны держателя, а не подписчика.

Самая простая стратегия торговли

Самым простым, и естественно не 100% вариантом, является стратегия с использованием комбинаций. При этом покупаются встречные пакеты опционов одного класса пут и колл. Учитывая, что держатель рискует потерять лишь премию, а доход теоритически не ограничен, такая стратегия дает высокую вероятность получить доход по одной из сторон комбинации, превышающий суммарные затраты на премии второй группы контрактов.

Риски, связанные с торговлей

Для всех, кто приобретает опцион, даже если он чайник, то есть право продать или купить базовый актив, сыграть на разнице цен или значений, риски ограничиваются принципиально только лишь размером премии. При неблагоприятном стечении обстоятельств право просто не реализуется, он закрывается либо по истечении срока, либо путем заключения офсетной сделки. Так и выходит, что прибыль фактически ничем не ограничивается, а убытки фиксированного размера.

Все совсем иначе обстоит для подписчика, то есть второй стороны. Доход ограничен размером премии и возможно некоторой дополнительной величиной, в случае если контракт был с покрытием, а активы были приобретены по более выгодным ценам. Потери же фактически ничем не ограничены. Как минимум будет потеряна маржа в ходе исполнения опциона, предоставленная в качестве гарантийного обязательства. Как максимум это потеря всех средств на счету клиента.

Подобный дисбаланс, асимметричность в рисках может серьезно пошатнуть доверие к этому финансовому инструменту у начинающих, однако все зависит от продуманности стратегии и опыта инвестора. Взвешенная продуманная торговля опционами может оказаться отличным фактором для диверсификации своего инвестиционного портфеля, способом получения дополнительной прибыли, учитывая высокую ликвидность инструмента.

Это комбинирование в вашем инвестиционном портфеле различных опционов, а иногда и базисных активов для достижения поставленных задач и целей. В зависимости от поведения рынка, можно выделить несколько типов стратегий: бычьи, медвежьи и стратегии нейтралитета (когда цена актива стоит на месте).Бычьи стратегии применяются, когда ожидается движение рынка вверх, медвежьи используются, соответственно, при движении рынка вниз, а нейтральные - когда цена стоит на месте.

Для большей наглядности мы будем использовать графики.

Давайте рассмотрим график первой стратегии и узнаем, на что следует обращать внимание при изучении графиков.

В верхней части рисунка мы видим наш портфель, то есть, какие инструменты мы покупали или продавали. Необходимые нам графы следующие: тип опциона (колл или пут), страйк (цена исполнения), количество, премия по опциону (стоимость опциона).

При описании стратегии мы будем использовать понятие «точка безубыточности». Это тот уровень цен страйк и базисного актива на спот-рынке, при котором наша стратегия начинает приносить прибыль. Зона убытков - это тот уровень цен, при котором наши позиции убыточны.

Для упрощения понимания графиков, базисным активом опционов, рассматриваемых в примерах, будет фьючерсный контракт на акции Газпром.

Начнем наше знакомство со стратегиями с простейшего.

Часть 1 (Стратегия торговли опционами):

1. Первая стратегия торговли опционами.

Покупка опциона колл (Long call).

Как мы помним, опцион колл - это право покупателя купить товар по зафиксированной заранее цене. В каких же ситуациях используется такая стратегия?

Покупка опциона колл используется в случаях, когда инвестор уверен, что цена базисного товара на спотовом рынке пойдет вверх. Вы покупаете опцион, и чем выше цена на базисный актив при исполнении сделки, тем большей будет ваша прибыль. Все это мы уже рассматривали в наших уроках, а теперь попробуем разобраться на графике с конкретным примером.

График 1. Покупка опциона колл

На графике изображена покупка опциона колл на фьючерсный контракт на акции Газпрома с премией 1684 рубля. Страйк опциона -14000 рублей. Наша стратегия принесет прибыль, если цена базисного актива вырастет выше цены страйк на величину премии, то есть точка 15684 (14000+1684) рубля будет точкой безубыточности.

Ваша потенциальная прибыль не ограничена. Насколько подорожает фьючерс настолько высокой и будет прибыль. Ваши убытки ограничены только стоимостью опциона, то есть 1684 рублями.

2. Вторая стратегия торговли опционами.

Продажа опциона колл (Short Call)

Продавать опциона колл следует, если вы уверены в том, что цена базисного актива на спот-рынке пойдет вниз. Вы продаете опцион колл, получаете премию и, в случае падения цены на актив, сделка не исполняется. Давайте посмотрим на график.

График 2. Продажа опциона колл

Вы продаете такой же, как и в предыдущем случае, опцион со страйком 14000 рублей и премией 1684 рубля. В случае, если цена базисного актива пойдет вниз, и на дату исполнения сделки будет ниже, чем цена исполнения, покупатель не станет исполнять контракт. Наша прибыль в таком случае равна 1684 рублям премия за опцион.

При использовании этой довольно примитивной стратегии нужно быть очень аккуратным. Дело в том, что наша прибыль ограничена стоимостью опциона, в то время, как убытки не ограничены ничем. Что это значит? Если цена на базисный актив начнет расти, то мы уйдем в зону ничем неограниченных убытков.

3. Третья стратегия торговли опционами.

Покупка опциона пут (Long Put).

Опцион пут - это право покупателя продать товар продавцу опциона по заранее обговоренной цене в будущем. Таким образом, смысл данной стратегии заключается в том, чтобы купить опцион пут и продать базисный актив при экспирации сделки, когда цена на базисный актив буде ниже, чем цена страйк-контракта. Смотрим на график.

График 3. Покупка опциона пут

Вы предполагаете, что цена на акции Газпрома в будущем упадет, покупаете опцион пут со страйком = 14000 рублей и платите премию 867 рублей. Начиная с цены на базисный актив = 13133 рублей, и ниже - это ваша прибыль (14000 - 867). Если цена поднимается выше этой отметки, то вашим убытком будет являться только стоимость опциона, т.е. 867 рублей.

Очень хорошая стратегия для новичков срочного рынка. Ваша потенциальная прибыль ничем не ограничена, а ваши возможные убытки ограничены ценой контракта.

4. Четвертая стратегия торговли опционами.

Продажа опциона пут (Short Put).

Такая стратегия применяется при ожидаемом повышении цены на базисный актив опциона на спот рынке (нежелание покупателя опциона исполнять сделку при экспирации).

График 4. Продажа опциона пут

Допустим, вы думаете, что цена на акции Газпрома пойдет вниз, и продаете опцион пут со страйком = 14000 рублей с премией 867 рублей. В том случае, если цена на базисный актив поднимается выше отметки 13133 рубля (14000-867), то опцион не исполняется, и вы получаете прибыль в размере премии опциона. При использовании этой стратегии нужно быть очень осторожным. Ваши убытки ничем не ограничены, и если цена на базисный актив пойдет вниз, вы можете очень много потерять. Ваша прибыль, как уже говорилось выше, ограничена премией опциона.

Это 4 самые элементарные стратегии состоящие из покупки или продажи только одного инструмента. Давайте перейдем к более сложному. Для выполнения следующих стратегий нам потребуется пополнить наш инвестиционный портфель двумя опционными контрактами.

5. Пятая стратегия торговли опционами.

Бычий колл спрэд (Bull Call Spread).

Применяется такая стратегия в случае, вашей уверенности, в том, что цена на базисный актив пойдет вверх, но рост будет ограничен.

Эта стратегия предполагает одновременно и покупку и продажу опциона колл. У опционов должны быть одинаковые сроки исполнения, но разные страйки. Страйк купленного опциона должен быть меньше страйка проданного.

Смотрим график.
График 5. Бычий колл спрэд

Вы покупаете опцион колл со страйком = 10000 рублей по цене 3034 рублей, думая, что цена фьючерса в момент исполнения сделки не будет больше 15000 рублей. Чтобы вернуть себе часть денег, потраченных при приобретении опциона, вы продаете другой опцион колл с такой же датой исполнения, но другим страйком. Разумеется, страйк должен соответствовать вашим ожиданиям касательно цены актива на спот-рынке в момент исполнения сделки. В нашем случае - это 15000 рублей. Таким образом, вы удешевляете стоимость своей позиции с 3034 до 2400 рублей (разница между полученной премией за проданный опцион и потраченными средствами при покупке опциона: 3034-712 = 2322 рубля).

В том случае, если цена на базисный актив будет подниматься, ваша прибыль будет начинаться в точке 12322 рублей (страйк купленного опциона + потраченные средства: 10000 + 2322), и ограничена точкой 15000 рублей (страйк проданного опциона).

Убыток при данной стратегии возникнет в том случае, если цена на базисный актив не вырастет. Ограничен он только премией, уплаченной за купленный опцион, минус премия выплаченная вам за проданный контракт, то есть 2322 рубля.

6. Шестая стратегия торговли опционами.

Медвежий колл спрэд. Bear Call Spread

Смысл стратегии примерно такой же, как и в случае с бычьим колл-спрэдом, но она применяется, когда цена на базисный актив должна пойти вниз умеренно и падение ограничено.

Одновременно покупается и продается опцион колл с одинаковым сроком исполнения, но с разными страйками. Разница с прошлой стратегией в том, что необходимо продать опцион колл со страйком ниже, чем у опциона, который покупается.

На графике вы можете увидеть эту стратегию.

График 6. Медвежий колл спрэд

Мы продаем опцион колл со страйком в 10000 рублей по цене 3034 рублей, рассчитывая, что цена на базовый актив не вырастет. Для того чтобы подстраховать позицию, мы откупаем опцион колл с таким же сроком исполнения, но с более высоким страйком.

На графике видно, что мы купили опцион колл со страйком 15000 рублей по цене 712 рублей. В итоге, наша совокупная премия составит 2322 (3034-712) рубля.

Это наша максимальная прибыль при условии, что цена не будет расти выше 10000 рублей. Убытки начнутся в точке 12678 рублей и выше (страйк проданного, минус страйк купленного, минус совокупная премия: 15000-10000-2322=2678 рублей). То есть, убытки ограничены и максимум составляют 2678 рублей.

7. Седьмая стратегия торговли опционами.

Бычий пут спрэд. Bull Put Spread

По смыслу стратегия похожа на предыдущие. Заключается она в продаже дорогого опциона пут с большим страйком в надежде, что цена на базисный актив вырастет. Для того, что бы подстраховаться от падения цены, мы покупаем пут-опцион с таким же сроком исполнения, как и проданный, но со страйком ниже.

Давайте посмотрим на график.
График 7. Бычий пут спрэд

Как видно на графике, опцион пут со страйком 15000 рублей был продан за 3287 рублей. Для страховки мы откупили более дешевый опцион пут за 609 рублей, но уже со страйком 10000 рублей. Итого, чистая премия равна 2678 (3287-609) рублей.

Стратегия принесет прибыль, если цена на актив не будет снижаться ниже, чем точка в 12322 (15000 - 2678) рубля. Все что ниже этой цены - наш убыток. Он ограничен и при самом худшем сценарии составит 2322 (15000-10000-2678) рубля.

8. Восьмая стратегия торговли опционами.

Медвежий пут спрэд. Bear Put Spread.

Стратегия применяется в том случае, если у вас есть уверенность в падении рынка до определенного момента. Заключается она в покупке дорогого опциона пут с большим страйком. Чтобы снизить стоимость позиции продается такой же опцион пут, но с меньшим страйком. Страйк выбирается на уровне цены на спот-рынке в момент экспирации. Смысл следующий: опцион продается с целью получения премии, но при сильном падении мы ограничиваем и нашу прибыль, поэтому стратегию следует применять только тогда, когда есть уверенность в том, что падение будет несильным! В противном случае, лучше применять стратегию «Покупка опциона пут».

Давайте рассмотрим пример.

График 8. Медвежий пут спрэд

Мы купили опцион пут со страйком = 15000 рублей за 3287 рублей. Наше предположение, что цена на актив будет падать и остановится примерно на цене в 10000 тысяч рублей. Поэтому мы продаем такой же опцион пут со страйком = 10000 рублей. Чем больше разница между страйками, тем больше вероятная прибыль при падении рынка и выше расходы на открытие позиции, так как опцион с меньшим страйком получится продать за меньшую сумму.

Итак, наши расходы при открытии позиций составили 2678 рублей (3287 - 609).

Стратегия принесет нам прибыль в том случае, если цена базисного актива составит 12322 рубля (15000-2678). Максимальная прибыль будет равна 2322 рубля (страйк купленного, минус страйк проданного пута, минус совокупная премия, при цене базисного актива, равной страйку проданного пута (10000 рублей)).

Все, что ниже 12322 рублей - наши убытки. Они ограничены и составят величину выплаченной премии (2678 рублей).

Часть 2 (Стратегия торговли опционами)

1. Стрэдл, покупка (Long Straddle)

Стратегия применяется в тех случаях, когда вы уверены в сильном движении на рынке, но не знаете, в какую сторону будет это движение. Стратегия заключается в покупке опционов Put и Call с одинаковым страйком и с одинаковым сроком исполнения. Цена страйк, как правило, равна цене базисного актива на спот-рынке в момент заключения опционного контракта.

Рассмотрим все вышесказанное на примере:

График 1. Стратегия «покупка стрэдл»

Как мы видим на графике, нами были куплены опционы колл и пут со страйком = 12500 рублей. Общая премия по двум опционам составила 2950 рублей (1428+1522).

Стратегия принесет прибыль в случае роста цены фьючерса выше отметки в 15450 рублей (страйк 12500 + общая выплаченная премия 2950) либо при падении цены ниже 9550 рублей (страйк 12500 - премия 2950).

Убытки ограничены премией, то есть, в случае не попадания цены базисного актива в выше указанные рамки, наш максимальный убыток будет составлять 2950 рублей при цене базисного актива 12500 рублей.

2. Стрэдл, продажа

Стратегия используется в том случае, если вы предполагаете, что цена на базисный товар будет колебаться около страйка. Стратегия заключается в продаже опциона колл и пут с одинаковыми страйками и сроками исполнения.

График 2. Стратегия «продажа стрэдл»

Нами были проданы опцион колл и опцион пут со страйком = 12500р. Наша прибыль (премия, выплаченная покупателем) составила 2958 рублей (1444 + 1514). Если цена базисного актива в момент исполнения сделки вырастет выше 15458 (страйк 12500 + премия 2958) рублей или опустится ниже 9542 (12500 - 2958), мы понесем убытки. Как вы видите на графике, зона прибыли похожа на небольшой треугольник. Она ограничена только выплаченной в момент заключения сделок премией.

Убытки, как вы понимаете, не ограничены ничем. Если цена пересечет выше обозначенные рамки в любом направлении, то убыток может быть очень серьезным.

3. Стрэнгл, покупка

Стратегия применяется, если вы считаете, что цена на базисный актив на спот-рынке либо вырастет, либо упадет. Она заключается в покупке опциона пут и покупке опциона кол. Срок исполнения опционов должен быть одинаковым, а страйк опциона колл выше, чем страйк опциона пут. Эта стратегия отличается от стратегии покупки стрэддла тем, что за счет разных страйков стоимость открытия позиции значительно снижается. При этом снижается и вероятность достижения положительного результата, т.к. зона убытков будет значительно шире, чем в стратегии покупки опциона стредл.

График 3. Стратегия покупка стрэнгл

Как мы видим на графике, произошла покупка опционов пут и колл.

Страйк опциона колл = 15000 рублей, страйк опциона пут = 10000р. Общая выплаченная премия равна 1279 руб. (692+587). Стратегия принесет нам прибыль в том случае, если цена на базисный актив будет равна:

1) Страйк опциона колл + премия = 15 000 + 1279 = 16279, если цена идет вверх;
2) Страйк опциона пут - премия = 10000 - 1279 = 8721, если цена на базовый актив идет вниз.

Убытки при использовании данной стратегии, в том случае, если ни один из этих опционов не исполнится, ограничены только премией, то есть, 1279 рублей.

4. Стрэнгл, продажа

Эта стратегия используется, когда инвестор уверен, что цена на базовый актив не будет меняться в будущем или будет меняться незначительно.

Она заключается в том, чтобы продать опцион кол и опцион пут с одинаковым сроком исполнения, но с разными страйками. Страйк опциона колл должен быть выше страйка опциона пут. Страйки следует выбирать, ориентируясь на собственное мнение о том, в каком диапазоне будет торговаться базисный актив. Страйк опциона колл выбираем по верхнему уровню предполагаемого диапазона цен базисного актива, страйк пута - по нижнему.

График 4. Стратегия продажа стрэнгл

Смотрим график. Нами было продано два опциона: опцион колл со страйком 15000 рублей и опцион пут со страйком 10000 рублей. В момент продажи опциона мы получаем прибыль, которая складывается из премий за два проданных опциона. 692 рубля за опцион колл + 587 рублей за опцион пут. Итого, наша прибыль = 1279 рублей.

Как мы видим на графике, зона прибыли начинается с цены актива = 8721 рубль и заканчивается при повышении цены до 16279 рублей. Нижняя точка прибыльности вычисляется путем вычитания из цены страйка опциона пут совокупной премии за проданные опционы: 10000 - 1279 = 8721 рубль. Верхняя граница зоны прибыльности складывается из страйка опциона колл и совокупной премии: 15000+1279 = 16279 рублей.

Необходимо понимать, что если какой то из наших опционов все-таки исполнится, то наша прибыль будет меньше, чем сумма совокупной премии.

Все что находится за зоной прибыли - наш убыток, который совершенно ничем не ограничен. Поэтому данная стратегия относится к категории рискованных.

5. Стрип

Стратегия применяется в том случае, если вы предполагаете, что цена будет двигаться и, скорее всего, падать.

Она заключается в покупке колла и двух опционов пут с одинаковой датой истечения контрактов, а цены исполнения могут быть одинаковыми или разными.

Здесь нам стоит вспомнить стратегию стрэдл, где мы покупали пут и колл. Эта стратегия также ориентирована на падение и рост цены актива. Стратегия стрип отличается от покупки стрэдла тем, что мы покупаем два опциона пут. Таким образом, падение цены более вероятно.

Давайте рассмотрим график:

График 5. Стратегия Стрип

Как мы видим на графике куплен опцион колл со страйком 12500 рублей по цене 1458 рублей, и два опциона пут с такими же страйками, но по цене 1528 рублей. Итого, наш убыток на момент открытия позиций составляет 4514 рублей (1458 + 1528×2).

Наша стратегия принесет нам прибыль, если цена упадет ниже 10243 рублей (12500 -4514/2) или вырастет выше, 17014 рублей (12500+4514). Однако, так как у нас два опциона пут, наша прибыль будет выше, если цена опуститься.

Наш убыток ограничен суммой выплаченной премии (4514 рублей) и произойдет, если на момент исполнения сделки цена будет находиться в промежутке между точками 10243 и 17014 рублей.

6. Стрэп

Стратегия стрэп зеркальна предыдущей стратегии. Она применяется в том случае, если неизвестно куда именно пойдет цена на актив, но существует большая вероятность того, что она пойдет вверх. Мы покупаем два опцина колл и один опцион пут с одинаковыми сроками исполнения, но с разными или одинаковыми страйками.

График 6. Стратегия стрэп

На графике вы можете увидеть, что куплен опцион пут со страйком 12500 рублей по цене 1528р. и два опциона колл с таким же страйком по цене 1458 рублей. Наша прибыль будет начинаться в точке 14757 (12500+4514/2) рублей, если цена пойдет вверх и 7986 рублей (12500 - 4514), если цена пойдет вниз.

Наши убытки ограничены ценой, уплаченной при покупке опционов(1528+1458×2 = 4514). Они появятся в том случае, если все опционы при сроке исполнения сделки окажутся бесполезными. При этом максимальный убыток будет в точке 12500р.

7. Обратный бычий спрэд. Bull Backspread

Стратегия применяется в том случае, если вы уверены, что рынок будет расти или, как минимум, не падать.

Так как вы уверены в росте цены актива, то покупаете обычный опцион колл и продаете еще и опцион пут. Смысл продажи пута заключается в «отбивании» затрат на приобретение колла. Позиция может быть беззатратной.

Смотрим график:

График 7. Обратный бычий спрэд

Мы покупаем опцион колл со страйком 15000 рублей по цене 682 рубля и в это же время продаем опцион пут со страйком в 10000 рублей по цене 582 рубля. То есть, наши убытки на момент совершения операции составят всего 100 рублей (682-582).

Стратегия принесет нам прибыль, если цена на актив поднимется выше 15100 (страйк колла + совокупная премия за опцион) рублей. Все, что ниже этой стоимости - зона убытков. Убытки в данной стратегии, как и прибыль не ограничены. В том случае, если цена актива упадет до 10000 рублей, наш убыток составит 100 рублей. Если цена опустится ниже 10000 рублей, неограниченные убытки будут расти пропорционально снижению.

8. Обратный медвежий спрэд. Bear Backspread.

Смысл примерно такой же, как и в прошлой стратегии, но в данном случае необходима уверенность в падении цены на базовый актив. Мы покупаем опцион пут и продаем опцион колл с одинаковыми сроками исполнения. Страйк купленного пута должен быть ниже страйка проданного колла.

График 8. Обратный бычий спрэд

В данном случае нами куплен опцион пут со страйком 10000 рублей по цене 582 рубля и продан опцион колл со страйком 15000 рублей по цене 682 рубля. Итого, наша прибыль на момент заключения позиции составила 100 рублей.

От точки 15100 (15000 + 100)рублей и выше наша позиция по коллу принесет нам неограниченные убытки. От точки 10000 рублей до точки 15000 рублей наша прибыль будет равна премии (682-582 = 100р). И, наконец, все, что ниже точки 10000 (страйк проданного колла) станет нашей прибылью. Она ничем не ограничена, а значит, чем ниже цена на актив, тем больше прибыль.

9. Пропорциональный колл спрэд

Стратегия применяется, если вы уверены, в незначительном росте рынка до какого-то определенного уровня. Вы продаете два опциона колл со страйком, находящимся, примерно, на этом уровне и покупаете один опцион колл с меньшим страйком.

Смысл заключается в следующем: если цена упадет то продажей опционов, мы застрахуем нашу позицию по покупке колла; если цена вырастет до страйка проданных опционов, мы получим прибыль; в том случае, если она вырастет выше этого уровня, мы уходим в убыток.

Давайте рассмотрим график:

График 9. Пропорциональный колл спрэд

Мы продаем два опциона колл со страйком 18500 по цене 1416 рублей каждый. Одновременно мы покупаем один опцион колл со страйком 17000 рублей по цене 2317 рублей. Наша прибыль на момент совершения операции = 515 рублей (1416×2-2317). Посмотрим на график: если цена на актив падает, мы получаем только премию в размере 515 рублей, если цена поднимается до цены страйка купленного колла, то мы начинаем получать дополнительный доход. В точке 18500 рублей (страйк проданных коллов) наша прибыль будет максимальной: 2015 (18500-17000+515) рублей. Затем, при росте цены актива, прибыль будет уменьшаться и на уровне 20515 рублей (18500+2015) у нас начнутся ничем не ограниченные убытки.

10. Пропорциональный пут спрэд

Эта стратегия прямо противоположна предыдущей. Она используется, когда цена колеблется и, вероятнее всего, снизится до какого-то определенного уровня. Согласно этой стратегии, необходимо купить один пут с более высоким страйком и продать два с более низким. Таким образом, мы страхуем свою позицию от роста цены, но в то же время, при значительном падении наши убытки ничем не ограничены.

График 10. Пропорциональный пут спрэд

Мы купили опцион пут со страйком 12000 рублей по цене 1540 руб. и продали два пута со страйком 11000 рублей по цене 894 р. На момент совершения операции наша прибыль составила 248 (894×2-1540) рублей.

На графике видно, что при росте цены наша прибыль будет на уровне премии, полученной при совершении операции (248 р).

С уровня в 12500 рублей (страйк проданных путов) наша прибыль увеличивается и в точке 11000 рублей (страйк купленного пута) она будет максимальной (12500-11000-248 = 1748р). Зона прибыли закончится на уровне 9252 (11000-1748) рубля. Ниже начинается зона убытков. В случае дальнейшего падения цены они не ограничены.

Часть 3 (Стратегия торговли опционами)

1. Пропорциональный обратный колл спрэд. Call Ratio Backspread.

Данная стратегия применяется в том случае, если цена базового актива может как упасть, так и значительно вырасти. Заключается она в покупке двух опционов колл и продаже опциона колл, но с меньшим страйком.

Смысл стратегии следующий: вы продаете дорогой опцион и на деньги, полученные с продажи, покупаете несколько дешевых.

График 1. Пропорциональный обратный колл спрэд. Call Ratio Backspread.

Нами куплено два дешевых опциона колл со страйком 15000 рублей и продан один дорогой со страйком 10000 рублей. Наша прибыль при открытии позиции составила 1623 рубля (2977-677×2).

Теперь смотрим на график. При цене проданного базового актива в 10000 рублей наш проданный опцион колл выходит в деньги. Другими словами, мы начинаем терять нашу премию. В точке 11623 рубля (10000 +1623) мы выходим в зону убытков. При уровне, равном 15000 (страйк купленных опционов), получим максимальный убыток, так как проданный нами колл уже вышел в деньги, а купленные коллы еще не начали приносить доход. Максимальный убыток равен 3377 рублям (Страйк купленных - Страйк проданных - Совокупная премия = 15000 -10000 -1623 = 3377).

При росте цены актива выше 15000 рублей, купленные опционы выходят в деньги и появляется прибыль. Точка безубыточности находится на уровне 18377 (15000+3377) рублей. Выше этого уровня начинается ничем не ограниченная прибыль.

2. Пропорциональный обратный пут спрэд. Put Ratio Backspread.

Стратегия применяется в том случае, если ожидается изменение цены, а ее падение более вероятно. Если цена не меняется, то наши убытки ограничены.

Заключается стратегия в продаже одного дорогого опциона пут и покупке двух более дешевых опционов, имеющих низкий страйк.

Смотрим график:

График 2. Пропорциональный обратный пут спрэд. Call Ratio Backspread.

Как мы видим на графике, нами продан опцион пут со страйком 15000 рублей по цене 3285 рублей. В то же время куплены два пута со страйком 10000 рублей по цене 585 каждый. На момент открытия позиции наша прибыль равна 2115 (3285-585×2) рублям.

Обратим внимание на кривую прибыли. При стоимости актива больше 15000 рублей (страйка проданного опциона), мы находимся в плюсе; затем, при снижении цены актива прибыль уменьшается, и, дойдя до точки 12885 рублей (Страйк проданного пута - Совокупная премия), мы входим в зону убытков. Максимальный убыток возникает при цене актива равной страйку купленных опционов = 10000 рублей. Связано это с тем, что дорогой проданный опцион вышел в деньги, а купленные путы еще не приносят прибыли.

Максимальный убыток = Страйк проданного пута - Страйк купленных путов - Совокупная премия = 15000 - 10000 - 2115 = 2885 рублей.

При дальнейшем снижении цены мы выходим в зону прибыли на уровне: 10000 - 2885 = 7115 рублей. Чем ниже будет опускаться цена, тем выше будет ничем не ограниченная прибыль.

3. Бабочка покупка

Стратегия применяется в том случае, если цена на базовый актив должна остаться в текущем диапазоне. Главная задача стратегии - застраховать нашу позицию от падения цены и ограничить убытки.

Для этого покупается дорогой опцион колл с маленьким страйком и дешевый колл с большим страйком. В то же время продаются два опциона колл со с средним страйком. Продажей опционов колл мы страхуем свои убытки.

Давайте посмотрим нам график:

График 3. Бабочка покупка

Куплен опцион колл со страйком = 10000 рублей и опцион колл со страйком = 15000 руб. Проданы два опциона колл со страйками = 15000 р. Совокупный убыток по всей позиции составил 820 рублей (3022+694-1448×2).

Как только цена на базовый актив вырастает до 10000 рублей, наш убыток начинает уменьшаться и при цене 10820 рублей мы выходим на точку безубыточности (10000+820).

Стратегия принесет нам максимальную прибыль при страйке 12500 (страйк проданных опционов) и будет равна 1680 рублям (12500-10820). После того, как цена поднимется выше 12500 рублей, прибыль будет уменьшаться и при цене 14800 (12500+1680) р. мы снова выйдем в зону убытков, которые ограничены уплаченной премией (820 рублей).

Конечно, эта стратегия призвана ограничивать убытки при падении цены, но, к сожалению, также она ограничивает и нашу прибыль.

4. Бабочка продажа

Стратегия используется, если цена на базовый актив будет расти или снижаться (высокая волатильность).

Для реализации стратегии мы покупаем 2 опциона колл со средним страйком, продаем опцион колл с маленьким страйком и продаем опцион колл с большим страйком.

Смотрим график:

График 4. Бабочка продажа

Как можно видеть на графике, наша прибыль при совершении операции равна 820 рублям (3022+694-1448×2). При стратегии «бабочка продажа» максимальная прибыль равна премии, полученной в результате совершения операции.

Далее, когда цена на актив вырастает до страйка дорогого проданного опциона колл (10000 рублей), прибыль начинает уменьшаться, и, в результате, при цене актива 10820 рублей (10000+820), мы выходим в зону убытков. Зона убытков - это треугольник внизу нашего графика. Пик треугольника - это максимальные убытки данной стратегии. В нашем случае они будут равны 12500 - 10820 = 1680 р. Затем, когда цена вырастет до уровня 14180 рублей (12500+1680), мы снова войдем в зону прибыли, которая также ограничена полученной премией в 820 рублей.

Итак, данная стратегия ограничивает нашу прибыль премией, полученной при совершении операций с опционами. Также она ограничивает наш убыток в случае низкой волатильности и выхода цены из диапазона.

5. Кондор покупка

Эта стратегия очень похожа на стратегию покупки бабочки. Различие между ними только в том, что там мы продавали два опциона с одним и тем же страйком, а здесь продаем два опциона с разными страйками для увеличения процента «попадания» значения цены в зону прибылей.

Согласно этой стратегии, необходимо купить дорогой колл с маленьким страйком и дешевый колл с большим страйком. В это же время нужно продать два опциона со средними страйками, различными по величине.

В таком случае, убыток по премии у нас будет выше, чем в стратегии «покупка бабочки».

Смотрим график:

График 5. Кондор покупка

Как мы видим на графике, произошла покупка опциона колл со страйком 8000 рублей по цене 4696 рублей, опциона колл со страйком 17000 рублей и по цене 462 рублей. Также из графика следует, что два опциона колл, один со страйком 10000 рублей по цене 3022 рубля, и второй со страйком 15000 по цене 694 рубля продали.

Итого, наш общий убыток на момент совершения операции равен 1442 рублям (4696 + 462 - 694 - 3022).

Стратегия начнет приносить прибыль после достижения ценой базового актива величины, равной страйку дорогого купленного опциона + общая премия (8000+1442), то есть, при уровне цены 9442 рубля.

Максимальная прибыль = 10000 - 9442 = 558 рублей.

Если цена вырастет до величины 15558 рублей (15000+558), то наша стратегия начнет приносить убыток.

Итак, данная стратегия, конечно, очень похожа на стратегию «покупка бабочки», но потенциальная прибыль значительно уменьшена за счет продажи опционов с разными страйками, а шанс получить прибыль увеличен.

Кондор продажа

Стратегия аналогична стратегии «бабочка продажа». Отличие заключается в том, что для увеличения шанса попадания цены актива в зону прибылей, мы покупаем опционы с разными страйками. Соответственно, наша потенциальная прибыль также меньше.

Смотрим график:

График 6. Кондор продажа

Из графика видно, что при совершении операций с опционами мы получили премию в размере 1442 рублей. При росте цены до уровня нижнего страйка = 8000 рублей, наша прибыль начинает уменьшаться и, дойдя до величины 8000 + 1442 = 9442, мы входим в зону убытков.

Максимальный убыток = 10000 - 9442 = 558 р. Как только уровень цены актива дойдет до верхнего страйка купленного опциона колл (15000), убытки начнут снижаться, и на уровне 15558 (15000+558) рублей мы войдем в зону прибыли.

Итак, согласно данной стратегии убытки ограничены, но также величиной премии ограничена и наша прибыль.

Часть 4 (Стратегия торговли опционами)

С помощью комбинаций различных опционов мы можем создать синтетические базовые активы.

Необходимо использовать опцион и базовый актив - фьючерс.

1. Синтетический длинный опцион пут

Данная стратегия заменяет покупку пут и заключается в покупке 1 опциона колл и продаже базового актива. Она удобна, когда по нужному страйку опциона нет ликвидности (то есть такие опционы не продаются и не покупаются на бирже).

Давайте рассмотрим стратегию на графике:

График 1. Длинный опцион пут

Как видно на рисунке, мы купили опцион колл со страйком 12500 рублей и одновременно продали фьючерс, являющийся базовым активом колла, по цене, равной его страйку. Таким образом, мы получили опцион пут со страйком 12500 рублей (см. график).

Если цена базового актива (то есть нашего фьючерса) растет, то мы получаем убытки в размере премии опциона колл; если цена на фьючерс падает, то после уровня в 11039 рублей (страйк опциона минус премия по опциону), мы получаем неограниченную прибыль. Как видите, такая комбинация в точности идентична стратегии «покупка опциона пут (урок» опционные стратегии«, первая часть, «покупка опциона пут». - прим. ред).

2. Синтетический длинный колл

Эта стратегия заменяет покупку опциона колл и заключается в покупке опциона пут и покупке базового актива. Она используется, когда нет возможности купить опцион колл.

Смотрим график:

График 2. Синтетический опцион колл

Мы приобрели опцион пут со страйком 12500 рублей и в это же время купили фьючерс.

Если цена будет расти, то, чем выше она будет подниматься, тем больше будет наша прибыль. Если цена на фьючерс пойдет вниз, то в убытках будет только премия, выплаченная за опцион пут.

Зона прибыли начинается, как и в стратегии опциона колл, с уровня страйк + премия, то есть с точки 13973 (12500+1473) рубля.

3. Синтетический короткий пут

Данная стратегия образуется из продажи опциона колл и покупки базового актива. Применяется при росте или не падении рынка.

График 3. Синтетический короткий пут

Мы продаем опцион колл со страйком 12500 рублей и в этот же момент покупаем фьючерс. Как видим на графике, наша прибыль ограничена премией по коллу, а убыток не ограничен ничем. Зона убытков начинается при уровне цены на фьючерс в 11039 (12500-1461) рублей. При снижении цены наш убыток, также как и при продаже опциона пут, ничем не ограничен.

4. Синтетический короткий колл

Такой синтетический опцион формируется из покупки фьючерса и продажи опциона пут. Данная стратегия применяется, также как и в случае продажи опциона колл, при падении рынка.

Внимание на график:

График 4. Синтетический короткий колл

Нами проданы фьючерс по цене 12451 и опцион пут со страйком 12500 рублей (разница несущественная и значения не имеет). Премия за опцион пут составила 1492 рубля. В случае падения рынка, это и будет наша прибыль. В случае роста рынка, после уровня в 13992 (12500+1492) рубля начнется ничем не ограниченный убыток.

Торговля опционами для наиболее сообразительных инвесторов является отличным способом использования в своих операциях финансового рычага и контроля некоторых рисков, связанных с игрой на бирже. Довольно многие инвесторы любят повторять известную поговорку - «Покупай дешево, продавай дорого».

Азы опционной торговли
Есть несколько вещей, которые Вы должны абсолютно точно понимать, прежде чем сведения этого раздела нашего сайта обретут для Вас тот смысл, который мы в них вложили. Некоторые из Вас возможно уже знают эти понятия и принципы, или по крайней мере думают, что знают.

Ключевые термины и понятия
Не переживайте, если значение некоторых терминов не будет для Вас кристально ясным с первого раза. Так и должно быть. Просто продолжайте «ковать железо, пока горячо», и всё со временем станет более очевидным.

Краткая история вопроса
Есть куча успешных опционных трейдеров, которые вообще ничего не знают про исторические факты, связанные с развитием опционного рынка. Но мы включили этот раздел в сайт для тех любопытных, кто стремится узнать как можно больше в любой области знаний, которую взялись изучать.

Что такое волатильность?
Некоторые трейдеры ошибочно верят, что волатильность напрямую зависит от наличия тренда в цене акции. А вот и нет. По определению, волатильность - просто величина, на которую цена акции колеблется, без оглядки на направление этих колебаний.

Знакомство с греками
Перед тем, как Вы изучите стратегии, неплохо было бы узнать поближе эти четыре буквы, поскольку они повлияют на цены любого опциона, которым Вам доведется торговать. Раз уж Вы теперь стали более продвинутым учеником опционной науки, не забывайте – все примеры в этой статье относятся к своего рода «идеальному миру» опционов, а Платон наверняка сказал бы Вам, что «Реальный мир обычно никогда не работает так превосходно, как теоретический».

Что такое индексные опционы?
Как и для опционов на акции, цены индексных опционов растут и падают в результате действия нескольких факторов – цены базового актива, уровня страйка, волатильности, срока жизни контракта, ставки кредита и дивидендов.

Обналичиваем Ваши опционы
Итак, Вы купили или продали опционы и тем самым открыли длинную или короткую позицию. Что теперь?

Следим за объемом открытых позиций
В противоположность акциям, количество которых всегда фиксировано и отражается в реестре акционеров, у опционов нет верхнего или нижнего лимита количества контрактов, которые могут существовать на данную базовую акцию. Контрактов будет столько, сколько понадобится участникам рынка.

Кто в игре?
Многие опционные трейдеры не отдают себе отчет в том, кто может выступать второй стороной совершаемой ими сделки, покупки или продажи. К счастью, прочитав эту главу, Вы уже не попадете в их число.

Торговля на бинарных опционах основана на одном и том же принципе, что и торговля на классическом валютном рынке (Форекс). Опытные трейдеры заметили, что стоимость активов на рынке изменяется по определенным законам, благодаря чему можно прогнозировать дальнейшее изменение с большой точностью.

Для начала можно ознакомиться с любым графиком и понять движение цены в тех или иных направлениях. Как успешно и правильно торговать на бинарных опционах , если цена длительное время падает или растет? Это явления называется трендом или тенденцией. В свою очередь она делится на несколько видов:

• Восходящая – возникает при длительном движении, росте цены;
• Нисходящая – цена постоянно падает;
• Флэт – цена движется в бок (в одном диапазоне), с небольшими колебаниями.

Определение тренда является важнейшей составляющей технического анализа рынка. Если вы пропустите этот пункт, то об успешной торговле на бинарных опционах можно забыть. Теперь прибегнем к использованию терминала Meta Trader 4, который можно скачать с сайта разработчика или любого форекс-брокера. Терминал является совершенно бесплатным, а для работы и накопления опыта доступен демо-счет.

Принципы успешной торговли бинарными опционами

Как лучше торговать на бинарных опционах? Для начала нужно открыть программу, в которой будет происходить тестовая торговля и выбрать валюту счета. Наилучшим вариантом для торговли являются доллары или евро. После выбора валюты устанавливаем индикатор тренда и настраиваем его.

Для настройки индикатора нужно ознакомиться с некоторыми особенностями. Показатель, который будет наиболее точным, отображается на дневном графике. К примеру, чтобы определить тренд, на данном таймфрейме, необходимо использовать две скользящие средние (с периодом 5 и 20).

Выберите в настройках индикаторов Экспоненциальный метод (Exponential), с помощью которого обеспечивается точность анализа. Такая линия реагирует только на закрытия цен.

В случае, если скользящая 20 находится ниже быстрой 5, то тренд называют восходящим или бычим, а если всё с точностью до наоборот, то тренд – медвежий или нисходящий. Проследите данные закономерности тренда на минутных и пятиминутных графиках, это позволит Вам находить удачные моменты для открытия сделки.

Также важный момент торговли — это выбор брокера, желательно с лицензией и хорошей репутацией. На нашем сайте Вы можете найти список добросовестных и проверенных брокеров.

Как торговать опционами без потери денег? Протестируйте стратегии сначала на демо-счете бинарных опционов. Для этого выберите подходящего брокера с услугой тренировочного счета, заполните простую анкету: фамилия, имя, электронная почта, контактный телефон. Мы рекомендуем и подобрать для себя подходящую платформу.

Окончив заполнение, отправьте данные и через пару минут на электронную почту придет ссылка для подтверждения и активации аккаунта. Далее нужно перейти по ссылке и попасть на торговую платформу и разобраться что, где и зачем. Как правило у всех брокеров Вы найдете:

• Панель выбора актива. Данный механизм позволяет быстрее и удобнее переключаться между активами.
• Цена. В этой строчке нужно указать стоимость по сделке.
• Время экспирации. Здесь выбирается период времени, за который истекает опцион;
• Настройка терминала. В данном окне можно персонализировать терминал (изменить вид линий на графике).
• Название актива и текущая стоимость. В этой графе показано название торговых активов.
• Размеры депозита. Тут отображены свободные денежные средства.

Так как успешно торговать бинарными опционами? Правильный алгоритм действий при торговле — это выбор подходящего актива и его анализ, времени экспирации, установка суммы, ожидание входа в сделку и завершение. Всё достаточно просто и понятно, главное сохранять бдительность и внимательность. Также очень важен процесс анализа перед открытием сделки, понимание текущей ситуации на рынке, наличие тренда или флета.

Please enable JavaScript to view the

Для удобства работы с опционами нужно создать закладку Опционы (как создать закладку, можно посмотреть в инструкции по настройке QUIK, в начале статьи по ссылке Настройки QUIK).

Настройка опционов в QUIK

1) Заходим в таблицу -

Выбор принимаемых параметров и инструментов

Вверху QUIK открываем раздел (Связь - Списки )

В открывшемся окне «Выбор принимаемых инструментов» убедиться, что стоят галочки напротив «Опционы FORTS» .

В демо версии QUIK таких опций нет .

Для работы с опционами необходимы 2 таблицы: «Текущая таблица параметров » и «Доска опционов» .

Первая таблица – Текущая таблица параметров – она понятна и многим знакома, и вторая таблица более интересная – это Доска опционов.

2) Создаем Текущую таблицу параметров

«Текущая таблица параметров» - предназначена для отображения текущих данных по опционным контрактам.

Текущая таблица параметров

Вверху QUIK Открываем раздел (Таблицы – Текущая таблица )

Из окна (Доступные инструменты , раздел «Опционы FORTS» ) выбираем нужный нам опцион и нажатием по нему левой кнопкой мыши, чтобы переносим его в окно (Заголовки строк ), рекомендуется выбрать не отдельные опционы, а целые группы. Для этого необходимо из раздела «Доступные параметры» переместить в раздел «Заголовок строк» целиком группу.

Таким же образом переносим нужные нам параметры из окна (Доступные параметры ) в окно (Заголовки столбцов ).

Заголовки столбцов

1) Цена страйк – будущее исполнение (цена исполнения опциона)
2) Тип опциона – показывает тип опциона: Call) или Put)
3) Максимальная цена сделки – максимальная цена сделки по опциону за торговую сессию.
4) Минимальная цена сделки – минимальная цена сделки по опциону за торговую сессию.
5) Цена последней сделки – последняя (текущая) цена сделки по опциону за торговую сессию.
6) % изменения от закрытия – параметр показывает изменения текущей цены от цены закрытия вчерашнего дня в процентах.
7) Оборот в деньгах – оборот денег по опционному контракту за торговую сессию.
8) Количество сделок за сегодня – количество сделок по опционному контракту за текущую торговую сессию.
9) Количество открытых позиций – суммарное количество открытых позиций по опциону (данный показатель показывает, какое количество опционных контрактов куплено и продано).
10) БГО по непокрытым позициям – требуемая залоговая сумма для продавца, не покрытого опционного контракта, отображается всегда в рублях.
11) БГО по покрытым позициям – требуемая залоговая сумма для продавца покрытого опционного контракта, отображается всегда в рублях.
12) Число дней до погашения – количество дней до погашения (экспирации) опционного контракта.
13) Дата погашения

Нажимаем Да чтобы создать таблицу

Дата погашения нашего контракта – это тоже очень важный момент, который нужно отслеживать.

Базовое Гарантийное Обеспечение используется, только для продаж опционов, для покупателей его нет.

Также как и на фьючерсные контракты цены на некоторые опционы могут отображаться не только в рублях но и в пунктах.

Важно:

1. Залоговая сумма берется исключительно с продавца опциона, у покупателя залога нет.
2. Покрытый опцион – это проданный опцион, который захеджированный фьючерсом.

Мы должны помнить о том, что такое Покрытый и Не покрытый опцион, потому что Гарантийное Обеспечение берется именно с продавца опциона.

Покрытый опцион

Пример №1

У нас одновременно имеется проданный опцион Call и купленный фьючерсный контракт. При росте цены фьючерса - по фьючерсу получаем доход, а по опциону убыток. Значит, при таком наборе инструментов опцион считается покрытым.

В данном случае мы продали опцион Call и одновременно купили фьючерсный контракт. Продажа опциона Call подразумевает, что цена расти не будет. Однако цена начинает расти, соответственно по опциону мы получаем убыток, но в тоже время по фьючерсу мы получаем прибыль. За опцион нами была уплачена опционная премия, потому что мы его продали, поэтому опцион является покрытым 100% при прибыли в размере опционной премии.

Пример №2

У нас одновременно имеется проданный опцион Put и проданный фьючерсный контракт (имеется фьючерсный контракт на падение). При падении цены фьючерса - по фьючерсу получаем доход, а по опциону убыток. Значит, при таком наборе инструментов опцион считается покрытым.

Аналогичная ситуация, как и в случае с опционом Call. Продаем опцион Put и одновременно продаем купленный фьючерсный контракт (фьючерс на продажу). Если же цена актива начинает снижаться, то по фьючерсу мы получаем доход, а по опциону убыток, плюс прибыль в размере опционной премии, в таком случае опцион является тоже покрытым.

Не покрытый опцион

Не покрытый опцион – это проданный опцион без хеджирования (т.е. без покупки фьючерса).

Пример 1

У нас имеется только проданный опцион Call. При росте цены базового актива продавец будет нести потери. Такой опцион считается не покрытым.

Пример 2

У нас имеется только проданный опцион Put. При падении цены базового актива продавец будет нести потери. Такой опцион считается не покрытым.

Не покрытый опцион гораздо хуже для торговли (т.е. продаем опционы без хеджирования (например, без купленного фьючерсного контракта)). Хуже потому, что мы зарабатываем всего лишь прибыль, но не в чем не ограничиваем убытки по самому опциону. Такой опцион считается не покрытым, соответственно здесь залоговое обеспечение гораздо выше, чем при покрытом опционе.

Сортировка опционных контрактов

Сортировка по погашению (Сортировка по Страйк)

Дата погашения – экспирация опционного контракта.

На некоторые фьючерсные контракты могут быть одинаковые опционы с Разными датами поставки. Как правило, одновременно могут торговаться опционы с поставкой через месяц или через квартал.

Для более удобной работы с таблицей рекомендуется использовать сортировку по Страйку . Для этого необходимо на слове «Страйк» нажать правую кнопку мыши и выбрать «Сортировать по [Страйк]» .

Также сортировку можно использовать по дате экспирации и.т.д.

Сортировка по погашению

После этого все опционы сортируются по значению Страйк, и у столбца Страйк появится «синяя стрелочка», которая будет указывать на направление сортировки.

Доска опционов

1) Работа с «окном котировок» опционных контрактов (работа с заявками, со сделками, с графиками) – аналогична работе с акциями или фьючерсными контрактами.
2) Работая с опционами нужно помнить о том, что практически у всех опционов низкая ликвидность, поэтому графики и окна котировок могут иметь не совсем привычный вид.

Доска опционов – данная таблица предназначена для оперативного анализа спроса и предложения на опционы. Как правило, в «Доске опционов» анализируют только опционы с одинаковой датой поставки и одинаковым базовым активом (например, фьючерсом).

Для создания таблицы

Вверху QUIK Открываем раздел

Важный момент при работе с опционами – ликвидность. Ликвидность некоторых опционов достаточно низкая, этому нужно уделять отдельное внимание.

Торговля опционами

Пример торговли биржевыми опционами

Пример страховки опционом (Покрытый опцион)

На фондовом рынке негативная ситуация, акции подешевели и их начинают скупать. Такая динамика возможно продлится.

Например, акции «Сбербанка» стали расти, мы предполагаем, что после роста последует коррекция и коррекция может быть достаточно сильной, по этому у нас появляется желание застраховать себя от рисков возможного падения (акции были куплены в пределах 92 - 94 руб., предполагаем, что рост продолжится до 100 руб. однако актив возможно скорректируется ниже 90 руб.).

Чтобы защититься от коррекции нам и поможет опцион. Если цена актива будет снижаться, мы будем получать прибыль по опционному контракту. Рассчитывая на продолжение дальнейшего роста, мы хотим получить компенсацию прибыли находясь при этом в рынке. В данном случае, это и есть пример использования опционного контракта (пример страхования рисков).

Как это сделать?

Создаем таблицу

Вверху QUIK Открываем раздел (Торговля – Опционы – Доска опционов )

В таблице выбираем интересующий инструмент

По коду опционов выбираем, «Сбербанк» – ближайший опционный контракт, который истекает в этом месяце - добавляем целую группу.

После чего Добавляем необходимые параметры .

1) Открытая позиция Call
2) Сделки за сегодня Call
3) Спрос Call
4) Предложение Call
5) Теор. Цена Call
6) Страйк
7) Теор. Цена Put
8) Спрос Put
9) Предложение Put
10) Сделки за сегодня Put
11) Открытая позиция Put
12) Волатильность
13) Дата исполнения
14) До исполнения

Нажимаем ДА – появляется доска опционов

Цена опциона рассчитывается по трем основным показателям

1) Цена базового актива.
2) Уровня цены страйк.
3) Количество дней до экспирации.

Три этих составляющих и определяют теоретическую цену опциона. Если этот возможно, опцион желательно продавать чуть выше Теоретической цены, и естественно покупать чуть ниже теоретической цены, в этом случае прибыль будет больше.

Волатильность – показывает активность торговли в том или ином инструменте.

Пример спекуляций с опционами (Не покрытый опцион)

В случае спекулятивных действий по опционам, сделка совершается аналогичным образом. Если мы хотим приобрести опцион, например за 200 руб. (Нажимаем цену 200 –выставляем 1 – нажимаем кнопку покупка – нажимаем Да), отобразиться в очереди на покупку. Таким же образом заявка может быть отображена на графике цены.

Что же касается спекуляций, в данном случае интереснее будет рассмотреть опцион 9500 Call (здесь достаточно активное движение рынка на подходе к этим уровням) – два раза нажимаем правой кнопкой мыши – откроется стакан.

На подходе к уровню Страйк 9500 (эта цена является опционным барьером), от этого уровня, могут наблюдаться какие-то коррекционные действия. Т.е. мы видим от уровня максимального значения, когда цена приближается к уровню 95 руб. наблюдается продажа этих контрактов в надежде на то, что этот уровень не будет пройден, и тогда мы видим, что стоимость опционов изменяется на 100 рублей.

Доска опционов

Доска опционов похожа на обычный стакан, но более информативна по текущим данным.

В среднем столбце находится Страйк опционов (страховка нашего портфеля 92,5 руб.) – выделен серым. В данном случае нас интересует опцион Put. Именно на этих уровнях сосредоточенно достаточно большое количество опционов.

Т.е. пока этот опцион находится около денег, его цена вполне реальна для приобретения, он еще достаточно дешевый.

График данного опциона.

За 200 руб. мы можем застраховать покупку 100 акций «Сбербанка», потому что один опцион соответствует одному фьючерсу, а фьючерс эквивалентен 100 акциям. Вот это и есть пример страхования.

Подробнее про «Доску опционов»

Как работать с данной таблицей?

«Доска опционов» разделена на три цвета:

Зеленый – опционы Call
Серый – страйк
Красный – опционы Put

Доска опционов позволяет проводить оперативный анализ, т.е. видеть по каким ценам продаются и покупаются опционы Call, видеть по каким ценам продаются и покупаются опционы Put и соответственно выстраивать различные опционные схемы.

Пример

Участник торгов решил купить опцион Call со страйком 20 000 и одновременно продать опцион Call со страйком 22 000

1. Обратить внимание на столбец «Страйк» и найти в нем значение 20 000
2. Обратить внимание на столбец «Предложение Call» в этой же строке
3. Посмотреть на строку со страйком 22 000 в столбце «Спрос Call»

В данном случае опцион Call со страйком 20 000 можно купить за 608 руб., а опцион Call со страйком 22 000 можно продать за 104 руб.

Стакан по опциону. Ввод заявки.

Купить или продать опцион через Quik можно также как и акцию или фьючерс. Дважды щелкнув мышью на необходимом опционе в доске параметров. Выскакивает стакан заявок. Дважды щелкнув на стакане заявок, выскакивает окно ввода заявок.

Принцип исполнения заявок достаточно простой. Тот же самый стакан, та же таблица текущих котировок и те же действия направленные на покупку или продажу, которая попадает в очередь и в последствие исполняется.

Позиции по клиентским счетам

Посмотреть собственные текущие открытые позиции по опционам можно в таблице «Позиции по клиентским счетам». В верхнем меню QUIK открываем (Торговля – фьючерсы – Позиции по клиентским счетам)

1) «Код инструмента» – отображает опцион, по которому показывается количество открытых позиций
2) «Текущая чистая позиция» - показывает количество опционных контрактов, по которым открыта позиция (минус перед количеством контрактов будут означать открытые позиции на продажу фьючерсов)
3) «Вариационная маржа» - отображает начисленную вариационную маржу (в руб.) с момента последнего клиринга

Позициями по опционам смотрятся там же, где мы смотрятся позиции по фьючерсным контрактам. Здесь будет отображаться код нашего опционного контракта, и количество чистых текущих позиций.